9월 연준 베이지북 번역 및 요약 (2021-09-08)

 

베이지 북 (2021년 9월 8일)

 

연준 베이지북 (Baige Book, 경기 동향 보고서) 번역 및 요약 (2021년 9월)

• 요약
  • 전반적인 경제 성장세 둔화 (일부 전문가들은 스태그플레이션 의심으로 해석하기도 함)
  • 델타 변이 확산에 따른 경제 타격 - 델타 변이 32회 언급
  • COVID-19로 타격을 받은 공급망(공급 Shortage)에 따른 인플레이션 지속 상승 - 공급 부족(Shortage) 74회 언급
• 원문 링크 : federalreserve.gov/monetarypolicy/beigebook202109.htm
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번역 : Liah (waytoliah.com)

※ 원문의 의미를 훼손시키지 않는 범위 내에서 의역하였습니다. 오역은 댓글로 피드백 부탁드립니다.

 

The Beige Book - National Summary

• Summary of Commentary on Current Economic Conditions By Federal Reserve District
• For use at 2:00 p.m. EDT (Wednesday, September 8, 2021)

베이지북 - 서문 

• 경제 상황에 대한 연방준비은행 논평 요약
• 2021년 9월 8일, 수요일, 오후 2시 공개 (미국 동부 표준시 기준)

This report was prepared at the Federal Reserve Bank of New York based on information collected on or before August 30, 2021. This document summarizes comments received from contacts outside the Federal Reserve System and is not a commentary on the views of Federal Reserve officials.

9월 8일 발간한 베이지북은, 2021년 8월 30일까지 수집된 정보를 토대로 뉴욕 연방 준비 은행에서 작성한 자료입니다. 그러나 이 보고서는 연방준비제도 이사회 외부 전문가들의 의견을 받아 작성한 것이기 때문에, 연준 이사회의 견해를 밝히는 것은 아닙니다.

 

Overall Economic Activity

전반적인 경제 활동

Economic growth downshifted slightly to a moderate pace in early July through August. The stronger sectors of the economy of late included manufacturing, transportation, nonfinancial services, and residential real estate. The deceleration in economic activity was largely attributable to a pullback in dining out, travel, and tourism in most Districts, reflecting safety concerns due to the rise of the Delta variant, and, in a few cases, international travel restrictions. The other sectors of the economy where growth slowed or activity declined were those constrained by supply disruptions and labor shortages, as opposed to softening demand. In particular, weakness in auto sales was widely ascribed to low inventories amidst the ongoing microchip shortage, and restrained home sales activity was attributed to low supply. Growth in non-auto retail sales slowed a bit in some Districts, rising at a modest pace, on balance, across the nation. Residential construction was up slightly, on balance, and nonresidential construction picked up modestly. Trends in loan volumes varied widely across Districts, ranging from down modestly to up strongly. Reports on the agriculture and energy sectors were mixed across Districts but, on balance, positive. Looking ahead, businesses in most Districts remained optimistic about near-term prospects, though there continued to be widespread concern about ongoing supply disruptions and resource shortages.

7~8월 경제 성장세는 다소 둔화되었습니다. 최근들어 제조, 운송, 금융 외 서비스 및 주택 부동산 경기는 강세를 보이고 있습니다. 델타 변이의 확산세에 따른 안전에 대한 염려와, 해외 여행 제한의 영향을 받은 대부분의 지역에서 외식, 여행, 관광 기피로 인해 경기는 침체되었습니다. 수요 감소와는 반대로 공급 차질 및 노동력 부족에 의해 제약을 받았던 다른 업종들의 경기는 성장세가 둔화되었습니다. 특히, 자동차 판매 약세는 지속적인 반도체 부족(Shortage) 상황 가운데 재고 부족으로 인한 것이며, 주택 매수세가 제한된 것은 공급 부족에 따른 것으로 풀이됩니다. 자동차 외 소매 판매는 일부 지역에서 성장세가 다소 둔화되었으나, 전국적으로는 균형잡힌 상태로 완만하게 상승했습니다. 주택 건설 경기는 균형을 유지하면서 소폭 상승했고, 주택 외 건설 경기는 완만하게 상승했습니다. 대출 규모는 약간 감소세인 지역도 있고, 증가세인 지역도 있는 등 지역별로 다양하게 나타났습니다. 농업 및 에너지 업종에 대해서는 지역별로 혼재되어 있지만 대체로 긍정적으로 보고되었습니다. 공급 차질과 원자재 부족에 대한 우려가 있지만 대부분의 지역에서 기업들은 단기 전망에 대해 낙관적으로 내다봤습니다.

 

Employment and Wages

고용 및 임금

All Districts continued to report rising employment overall, though the characterization of the pace of job creation ranged from slight to strong. Demand for workers continued to strengthen, but all Districts noted extensive labor shortages that were constraining employment and, in many cases, impeding business activity. Contributing to these shortages were increased turnover, early retirements (especially in health care), childcare needs, challenges in negotiating job offers, and enhanced unemployment benefits. Some Districts noted that return-to-work schedules were pushed back due to the increase in the Delta variant. With persistent and extensive labor shortages, a number of Districts reported an acceleration in wages, and most characterized wage growth as strong—including all of the midwestern and western regions. Several Districts noted particularly brisk wage gains among lower-wage workers. Employers were reported to be using more frequent raises, bonuses, training, and flexible work arrangements to attract and retain workers.

일자리 창출 속도가 미미한 수준에서 강하게 표출된 곳까지 다양하긴 했지만, 모든 지역에서 전반적으로 고용이 증가하고 있다고 보고했습니다. 근로자에 대한 수요는 계속 증가되고 있지만, 모든 지역에서 고용 제약과 사업에 지장을 줄 정도로 광범위한 노동력 부족에 주목했습니다. 이러한 노동력 부족의 원인으로는 이직률 증가, 조기 퇴직 (특히 의료계), 육아 문제, 취업 협상의 어려움, 강화된 실업 수당 지급 등이었습니다. 일부 지역에서는 델타 변이의 확산세로 인해 업무 복귀 일정이 지연되고 있다고 언급했습니다. 지속적이고 광범위한 노동력 부족과 함께, 많은 지역에서 임금 상승이 가속화되었다고 보고했으며, 중서부 및 서부 지역에서 임금 상승률이 가장 두드러지게 나타났습니다. 몇몇 지역은 특히 저임금 근로자들의 임금 상승이 특히 활발하다고 지적했습니다. 고용주들은 일자리를 창출하고 고용을 유지하기 위해 더 잦은 임금 인상, 보너스 지급, 교육 및 유연한 근로 제도를 활용하고 있는 것으로 보고되었습니다.

 

Prices

물가

Inflation was reported to be steady at an elevated pace, as half of the Districts characterized the pace of price increases as strong, while half described it as moderate. With pervasive resource shortages, input price pressures continued to be widespread. Most Districts noted substantial escalation in the cost of metals and metal-based products, freight and transportation services, and construction materials, with the notable exception of lumber whose cost has retreated from exceptionally high levels. Even at greatly increased prices, many businesses reported having trouble sourcing key inputs. Some Districts reported that businesses are finding it easier to pass along more cost increases through higher prices. Several Districts indicated that businesses anticipate significant hikes in their selling prices in the months ahead.

절반 정도의 지역은 물가 상승 속도가 강하다고 특정 지은 반면, 다른 절반의 지역에서는 완만한 수준이라고 설명했기 때문에 인플레이션 상승 속도는 꾸준한 것으로 보고되었습니다. 원자재 부족(Shortage) 현상이 만연함에 따라 원가 압박이 지속되고 있습니다. 대부분의 지역에서 가격이 치솟았다가 다시 하락한 목재의 예외적인 상황을 제외하고, 금속 및 금속 기반 제품, 화물 및 운송 서비스, 건설 자재 등의 원가가 크게 상승했음을 지적했습니다. 가격이 크게 인상되었음에도 불구하고, 많은 기업에서 주요 원자재를 조달하는 데 어려움을 겪고 있다고 보고되었습니다. 일부 지역에서는 기업들이 가격을 올려 원가 상승의 비용을 전가하기 쉬워진 상황임을 보고했습니다. 몇몇 지역은 기업들이 앞으로 몇 개월 동안 판매 가격을 크게 인상할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

 

Highlights by Federal Reserve District

각 지역 연준 주요 내용 요약

Boston (보스턴) - First District

Economic activity in the First District expanded at a modest to strong pace over the summer of 2021. Contacts reported higher prices and wages but complained more about an inability to get supplies and to hire workers. Contacts were optimistic and hoped supply issues would ease in 2022.

보스턴 연준(First District)의 경제 활동은, 2021년 여름 동안 완만한 상태에서 강세로 확산되고 있습니다. 외부 전문가들은 물가와 임금 상승에 대해 보고했지만 물자를 구하지 못하고 노동자를 고용할 수 없는 상황에 대해 더 많은 불만이 있었습니다. 하지만 낙관적이었으며, 2022년에는 공급 문제가 완화되기를 희망했습니다.

 

New York (뉴욕) - Second District

Growth in the regional economy moderated, though contacts remained optimistic about the near-term outlook. Employment and wages increased, with businesses reporting widespread labor shortages. Tourism leveled off, and service-sector businesses reported some deceleration in activity. Input price pressures remained widespread, and more businesses have raised or plan to raise their selling prices.

외부 전문가들은 단기 전망에 대해 낙관적이었지만, 뉴욕 지역 경제의 성장세는 완만했습니다. 기업들이 노동력 부족이 만연하다고 보고하면서 고용과 임금이 상승했습니다. 관광 산업은 안정화되었고 서비스 업종 기업들은 활동이 다소 둔화되었다고 보고했습니다. 원가 압박은 여전히 만연해 있으며, 더 많은 기업들이 판매 가격을 인상했거나 인상할 계획입니다.

 

Philadelphia (필라델피아) - Third District

Business activity continued at a moderate pace of growth during the current Beige Book period – still below levels attained prior to the pandemic. The rise of Delta variant cases has trimmed growth in some sectors, while labor shortages and supply chain disruptions continued apace. Overall, wage growth increased to a moderate pace, while prices continued growing moderately and employment continued to grow modestly.

산업 활동은 이번 베이지북 리포팅 기간 동안 적당한 속도로 지속 성장했습니다만, 이는 팬데믹 이전 수준보다 여전히 낮습니다. 델타 변이 확산세로 인해 일부 업종의 성장세가 꺾였고, 인력 부족과 공급망 붕괴는 계속 가속화되고 있습니다. 전반적으로, 임금 상승률이 완만한 속도로 증가하는 동안, 물가와 고용 역시 계속 완만한 증가세를 보이고 있습니다.

 

Cleveland (클리브랜드) - Fourth District

Economic activity grew solidly, but supply constraints limited many firms' ability to meet demand. Staff levels increased modestly amid intense labor shortages. Reports of rising nonlabor costs, wages, and prices continued to be widespread. Firms expected demand would remain strong in the near term, but they were less optimistic that labor and supply challenges would abate enough to ease the upward pressure on wages and costs.

경제 활동은 지속적으로 성장했지만, 공급 제약으로 인해 많은 기업이 수요를 충당할 수 없는 제약에 빠졌습니다. 극심한 노동력 부족에서 벗어나 고용 창출이 소폭 상승했습니다. 인건비 외의 비용, 임금 및 물가 상승에 대해 지속적으로 보고되고 있습니다. 기업들은 단기적으로 수요가 강세인 수급 불균형 상황이 지속될 것으로 예상한 반면, 임금과 비용 상승 압력을 해소할 만큼 충분한 정도로 노동력 부족과 공급 문제가 해결될 것이라고 낙관하지는 않았습니다.

 

Richmond (리치먼드) - Fifth District

The regional economy expanded moderately, but many firms faced shortages and higher costs for both labor and non-labor inputs. Port and trucking volumes picked up from already high levels, but manufacturers and services firms experienced delays and long lead times for goods. Employment rose moderately as labor shortages and wage increases were widely reported. Price growth picked up and was robust compared to last year.

지역 경제는 적당히 성장했지만, 많은 기업들이 노동력 및 비노동력 투입 모두에 대한 부족과 고비용에 직면했습니다. 항만 및 화물 운송량은 이미 높은 수준으로 증가했고, 제조업체와 서비스 회사는 상품의 지연과 긴 리드 타임에 당면했습니다. 노동력 부족과 임금 인상이 널리 알려지면서 고용은 일부 증가했습니다. 물가 상승률은 작년에 비해 회복되었습니다.

 

Atlanta (애틀랜타) - Sixth District

Economic activity expanded moderately. Labor markets improved and wage pressures became more widespread. Some nonlabor costs rose. Retail sales increased. Leisure travel was strong and hotel occupancy levels rose. Residential real estate demand remained solid. Commercial real estate conditions were steady. Manufacturing activity expanded. Banking conditions were stable.

경제 활동은 적당히 성장했습니다. 노동 시장이 개선되었고 임금 압박이 만연해졌습니다. 일부 인건비 외 비용이 증가했고, 소매 가격이 올랐습니다. 레저, 여행이 활발했고 호텔 이용률도 증가했습니다. 주택 수요는 여전히 견고하고, 상업용 부동산 상황은 안정적이었습니다. 제조업 활동이 확대되었고, 은행업 여건은 안정적이었습니다.

 

Chicago (시카고) - Seventh District

Economic activity increased moderately. Employment increased strongly, manufacturing grew moderately, business spending was up modestly, construction and real estate rose slightly, and consumer spending decreased slightly. Wages and prices increased strongly while financial conditions slightly improved. There was some retreat in prospects for agricultural income.

경제 활동은 적당히 성장했습니다. 고용은 크게 증가했고, 제조업은 완만하게 성장했으며, 기업 지출은 소폭 증가, 건설 및 부동산은 소폭 증가, 소비자 지출은 소폭 감소했습니다. 임금과 물가는 크게 오른 반면 재정 상황은 소폭 개선되었습니다. 농업 소득이 약간 감소할 것으로 전망되었습니다.

 

St. Louis (세인트 루이스) - Eighth District

Economic conditions have continued to improve at a moderate pace since our previous report. Across all industries, contacts are concerned about the Delta variant and its economic impact. Contacts continued to report that labor and material shortages. Overall inflation pressures remain elevated, but firms reported varying degrees of pass-through to customers.

이전 보고서 이후 경제 상황이 완만한 속도로 계속 개선되고 있습니다. 모든 업종에서, 전문가들은 델타 바이러스 확산세에 따른 경제적 영향에 대해 우려하고 있습니다. 또한 전문가들은 노동력과 원자재 부족에 대해 계속 보고하고 있습니다. 전반적인 인플레이션 상승세가 여전히 높은 가운데, 기업들이 다양한 경로로 고객에게 비용을 전가하는 상황으로 보고되었습니다.

 

Minneapolis (미니애폴리스) - Ninth District

The District economy saw moderate growth despite continued inventory shortages and higher prices. Employment grew strongly but hiring demand continued to outstrip labor response by a wide margin. Consumer demand remained strong, leveraging growth in services, tourism, and manufacturing. Drought took a growing toll on agriculture, though higher prices benefitted farmers. Minority and women-owned business enterprises saw moderate growth in activity.

지역 경제는 계속되는 재고 부족과 높은 가격에도 불구하고 완만한 성장을 보였습니다. 고용은 매우 증가했지만, 고용 수요는 계속해서 공급을 크게 앞지르고 있습니다. 서비스, 관광 및 제조업 부문의 엄청난 성장으로 소비자 수요는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 가뭄은 농업에 점점 더 많은 피해를 입혔지만, 높은 가격은 농부들에게 이익이 되었습니다. 소수 및 여성 소유 기업의 활동이 완만한 성장을 보였습니다.

 

Kansas City (캔자스 시티) - Tenth District

Economic activity continued to grow at a moderate pace through August. Demand remains elevated for most businesses, and a majority of contacts expect activity to remain elevated amid the recent surge in COVID cases. Wages grew at a robust pace, but labor shortages persist. As a result of widespread drought, pasture and range land in several states was in poor or very poor condition.

경제 활동은 8월까지 완만한 속도로 계속 성장했습니다. 대부분의 기업에서 수요는 여전히 증가하고 있으며, 대다수의 전문가들은 최근 코로나 바이러스 감염자가 급증하는 가운데서도 활동이 계속 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 임금은 빠른 속도로 올랐지만, 노동력 부족은 계속되고 있습니다. 광범위한 가뭄으로 인해, 몇몇 주의 산림과 목초지대가 매우 열악한 상태에 있습니다.

 

Dallas (달라스) - Eleventh District

The District economy expanded at a solid rate, with broad-based growth across sectors. Employment growth was robust, with a pickup seen in the service sector. Wage and price growth remained elevated amid widespread labor and supply chain shortages. Outlooks stayed positive, though surging COVID-19 cases has added uncertainty to outlooks.

지역 경제는 전반적으로 견고하게 성장세를 보이고 있습니다. 서비스 업종에서 회복세를 보이며, 고용도 증가세를 나타냅니다. 노동력과 공급망 부족이 만연한 가운데, 임금과 물가 상승률은 계속 상승세를 보입니다. COVID-19 감염자가 급증하면서, 불확실한 상황이 예상되지만 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다.

 

San Francisco (샌프란시스코) - Twelfth District

Economic activity in the District expanded moderately. Hiring activity intensified further, as did upward pressures on wages and inflation. Retail sales increased modestly, while conditions in the services sector deteriorated somewhat. Activity in the manufacturing and agriculture sectors increased slightly. Residential construction edged down somewhat, while lending activity remained largely unchanged. 

지역의 경제 활동은 완만하게 성장했습니다. 임금 상승과 인플레이션 상승세와 마찬가지로, 고용 활동도 더욱 활성화되었습니다. 소매 판매는 소폭 증가했지만, 서비스 업종의 상황은 다소 악화되었습니다. 제조업과 농업 부문의 활동은 소폭 증가했습니다. 주택 건설은 소폭 하락했지만 대출 활동은 큰 변화가 없었습니다.

 

Last Update: September 08, 2021

2021년 9월 8일 업데이트 됨.

 

번역 : Liah (waytoliah.com)

※ 원문의 의미를 훼손시키지 않는 범위 내에서 의역하였습니다. 오역은 댓글로 피드백 부탁드립니다.

 

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