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고정금리부채권 (SB, Straight Bond)
용어정의
고정금리부채권(Straight Bond)이란 정해진 기일에 고정된 이자를 지급하고 정해진 만기에 원금을 지급하는 가장 일반적인 형태의 채권으로 전환사채(CB; Convertible Bond)의 주식전환권과 같이 특별한 조건이 없는 채권을 말한다. 회사채, 국채 등 대부분의 채권이 고정금리부로 발행된다. 이에 대비되는 채권으로 변동금리부채권(FRN; Floating Rate Note)이 있다. 이는 정해진 기일에 특정 금리(예: 국내에서는 3개월 CD금리, 해외에서는 LIBOR금리)에 연동된 금리를 지급하고 정해진 만기에 원금을 지급하는 채권이다. 고정금리부채권에 대한 투자는 향후 금리 하락이 예상될 때 유리하며 금리 상승이 예상될 때에는 변동금리부채권에 투자하는 것이 유리하다. 한편 인플레이션이 심할 때 인플레이션을 헤지하기 위한 목적으로 발행되는 채권이 물가연동채권인데 이는 원금이 물가상승률(주로 CPI 사용)에 연동하여 증가한다는 면에서 변동금리부채권과 구별된다.
개요
- 고정금리부채권(Straight Bond, SB): 발행 시 고정된 이자율로 정기적인 이자를 지급하고, 만기 시 원금을 상환하는 채권. 보통 사채(社債). 즉, 주식으로 전환할 수 없는 사채.
- 특징: 이자율이 발행 시 정해지며, 채권의 만기일까지 변하지 않음.
- 투자자는 이 채권을 통해 일정한 이자수익(Coupon Payment)을 받을 수 있음.
- 장점
- 예측 가능성: 이자율이 고정되어 있어, 정기적인 수익을 예측 가능.
- 안정성: 금리가 하락하면 고정금리로 더 높은 이자 수익을 얻을 수 있음.
- 투자 다각화: 변동성이 낮아 포트폴리오 안정성을 높이는 데 기여.
- 단점
- 금리 상승 리스크: 시장 금리가 상승하면 고정금리부채권의 매력도가 감소.
- 유동성 리스크: 장기 채권의 경우, 만기까지 보유해야 원금 회수가 가능하며, 유동성 제약 발생 가능.
고정금리부채권의 구조
- 원금 (Principal): 채권의 액면가(Face Value)로, 만기 시 발행자가 투자자에게 상환해야 하는 금액입니다.
- 이자 (Coupon): 일정 기간(보통 6개월 또는 1년)마다 지급되는 고정된 금액.
- 산출 방식: 이자액 = 액면가 × 고정금리
- 만기 (Maturity)
- 채권이 발행된 후 원금이 상환되는 시점.
- 만기 기간은 단기(15년), 중기(510년), 장기(10년 이상)로 구분.
<고정금리부채권 vs. 변동금리부채권>
항목 | 고정금리부채권 | 변동금리부채권 |
이자율 | 발행 시 고정 | 시장 금리에 따라 주기적으로 변경 |
리스크 | 금리 상승 시 손실 가능 | 금리 하락 시 수익 감소 가능 |
수익 예측 가능성 | 높음 | 낮음 |
시장 금리 변화 | 금리 하락 시 유리 | 금리 상승 시 유리 |
References
- 한국은행 경제금융용어 700선
- 한경 경제용어사전
- 이코노미 뉴스: 고정금리, 변동금리 차이는?
- 본드웹 : 채권의 분류
- 위키피디아: Bond (finance)
- Investopedia: Straight Bond
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